降准开始实施,对我们的“钱袋子”有何影响

4月25日起,央行将下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点,预计释放增量资金约4000亿元。此次定向降准有何意义?对老百姓而言,央行降准将会如何影响“钱袋子”?

有何意义

4月17日晚间,央行宣布,将于4月25日下调存款准备金率。央行表示,此次是对“部分金融机构”降准,以“置换中期借贷便利”,货币政策仍维持“稳健中性”。

何为降准?即降低存款准备金率。存款准备金是传统的三大货币政策工具之一。简单来说,央行为防止银行过度放贷,导致银行没有充足资金来兑现储户存款的情况出现,要求银行将吸收的存款按一定比例交给自己来保管,这部分钱就是存款准备金,存款准备金占银行存款总额的比例就是存款准备金率。显而易见,降准带来最直接的影响就是银行的可用资金增加,从而市场流动性也会随之增强,资金成本降低,各类银行在贷款等领域的自有度会上升,同时对于相关产业的支持力度也会加大。

为何要实施降准?东方金诚研究发展部副总经理王青认为,直接原因是4月下旬缴税规模较大,集中走款对流动性造成较大压力,而降准要到4月25日才执行。

在联讯证券董事总经理、首席宏观研究员李奇霖看来,此次降准固然有多种理由,但无论怎么说,都是央行在主动释放无成本、长期限的资金,超出了市场预期。这对于一直无法判断政策方向的投资者而言,无疑是确认2018年流动性较2017年整体改善的一个积极信号。

王青认为,短期来看,随着税期结束、降准实施,以及月末财政支出增加,资金面压力有望得到一定缓解。考虑到调结构和扩大内需等高质量发展需要,央行有可能对流动性采取更为精细化的管理,优化流动性结构,同时通过引导存款利率上行、货币市场利率下行的方式逐步实现双轨制利率并轨,年内市场流动性在总量和结构层面均有望好于去年。

对“钱袋子”有何影响

降准对我们的“钱袋子”影响几何?

对此,有媒体针对银行理财、股市和房地产三方面进行了解读。降准对银行理财的可配置资产会产生较重要影响。目前,银行理财的资产配置中,债券类资产占比不小。降准后,银行自营账户资金增加,部分资金将会投向债券市场,但市场上的优质债券供给是有限的,随着债券需求的增加,银行理财可以买到的债券会减少,利率会下降。

在股市方面,从过往的经验来看,自2015年开始,央行宣布降准后,沪深300首日上涨概率较大。这次降准主要是增加银行体系资金的稳定性,优化流动性结构,有助于提振市场信心,对股市来说确实是一个利好,一定程度上也许能修复此前下跌的走势,但对股市整体形势很难起到大的改变。

对于目前很多想买房的市民来说,最关心的是准备金率下调是否会使房贷利率下调,答案是影响应该比较小。降准后银行自有资金增加,对于部分开发商而言,可以获取更低成本的资金,但央行也特别说明,资金主要用于小微企业贷款投放,这些要求将纳入宏观审慎评估(MPA)考核。可见,进入房地产的资金口并没有松开,“房住不炒”依然是红线,这一点不会突破,各家银行在房贷资金方面仍然会严格把控,这个大趋势在短期内难以改变。

在债市方面,海通证券姜超指出,今年以来,去杠杆背景下社融增速大幅下滑,再加上经济下行压力逐步体现,资金需求减少;而存款准备金率下调增加资金供给,意味着资金供需继续改善。建议拥抱债市慢牛,增加利率债和高等级信用债仓位。

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